الأسهم الأمريكية تنهي الجلسة باللون الأحمر: تأثير الفيدرالي والتكنولوجيا الصينية
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية على انخفاض يوم الأربعاء، لكنها تمكنت من تعويض بعض خسائرها بعد تصريحات مشجعة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وكما كان متوقعًا، أبقى الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، مما أعطى السوق إشارة على استمرار الاستقرار.
قطاع التكنولوجيا تحت الضغط
تحملت عمالقة التكنولوجيا العبء الأكبر من الضربة. شعر مؤشر S&P 500 بالضغط من قطاع التكنولوجيا العالية (.SPLRCT)، وفقدت أسهم Nvidia (NVDA.O) 4.1% من قيمتها. كما انخفضت أسهم Microsoft (MSFT.O) بنسبة 1.1%، مواصلة الاتجاه التنازلي الذي بدأ بعد ظهور الشركة الصينية DeepSeek، التي قدمت نماذجها الخاصة من الذكاء الاصطناعي. وتبين أن التطورات الجديدة أكثر اقتصادية وكفاءة حتى على الرقائق الأقل قوة من تلك المستخدمة من قبل OpenAI، مما أثار قلق المستثمرين.
رد فعل السوق على بيان الفيدرالي
بعد نشر قرار الفيدرالي، أظهر سوق الأسهم انخفاضًا إضافيًا: حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 1% خلال التداول. غير البنك المركزي الأمريكي خطابه بشأن التضخم، ولم يعد يعلن عن تقدم في خفضه، بل يكتفي بالإشارة إلى أن نمو الأسعار لا يزال عند مستوى مرتفع. في الوقت نفسه، لم يكن قرار الإبقاء على السعر عند المستوى الحالي مفاجئًا للمستثمرين. في وقت سابق من عام 2024، خفض المنظم سعر الفائدة ثلاث مرات، مما قلله بمقدار نقطة مئوية واحدة إجمالاً. ومع ذلك، الآن يشير الفيدرالي إلى نهج أكثر حذرًا، تاركًا الأسواق في انتظار خطوات أخرى.
الأسواق تقلل الخسائر: باول يوجه المستثمرين بثقة
تمكنت مؤشرات الأسهم الأمريكية من التعافي جزئيًا من الانخفاض، عندما بدأ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خطابه في مؤتمر صحفي. ساعدت تصريحاته المتزنة والواثقة في تقليل الذعر بين المستثمرين. وأشار إلى أن المنظم لا يحتاج إلى التسرع في مراجعة السياسة النقدية، وأن المسار الحالي لا يزال مرنًا بما يكفي لإدارة المخاطر الاقتصادية.
المحللون الماليون يلاحظون ثقة باول
"باول هو سيد في تهدئة الأسواق"، قال جيك دولارهايد، الرئيس التنفيذي لشركة Longbow Asset Management. ووفقًا له، فإن الاقتصاد القوي يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لاتخاذ قرارات متوازنة، مما يؤثر بشكل إيجابي على معنويات المستثمرين.
ومع ذلك، على الرغم من ذلك، أغلقت المؤشرات الرئيسية الجلسة باللون الأحمر. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 136.83 نقطة (-0.31%) ليغلق عند 44,713.52. وخسر مؤشر S&P 500 (.SPX) 28.39 نقطة (-0.47%) ليغلق عند 6,039.31، وانخفض مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) بمقدار 101.26 نقطة (-0.51%) ليغلق عند 19,632.32.
الفيدرالي يبقى على المسار
أكد بيتر كارديلو، كبير الاقتصاديين في Spartan Capital Securities، أن الاحتياطي الفيدرالي لم يفاجئ السوق. وقال إن عدم وجود مفاجآت في خطاب الفيدرالي كان متوقعًا، وقد تقبلت الأسواق ذلك بهدوء. ومع ذلك، امتنع باول عن تقديم توقعات بشأن سياسات دونالد ترامب الاقتصادية، مشيرًا إلى أنه من المبكر الحديث عن عواقبها. يعتزم البنك المركزي اتخاذ نهج الانتظار والترقب لتقييم التأثير المحتمل للمبادرات الجديدة على الاقتصاد.
المستثمرون قلقون بشأن السياسة التجارية الأمريكية
تتعلق المخاوف الرئيسية للمشاركين في السوق بالتعريفات الجمركية التي اقترحها ترامب. يعتقد الاقتصاديون أن هذه الإجراءات قد تزيد من التضخم وتخلق عقبات إضافية لخفض أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، لم يقدم الفيدرالي إشارات واضحة حول موعد حدوث التخفيض التالي في تكاليف الاقتراض، مما يترك الأسواق في حالة من عدم اليقين.
في الأسابيع المقبلة، سيواصل المستثمرون مراقبة المؤشرات الاقتصادية الكلية وتصريحات المنظم عن كثب لفهم الخطوات المحتملة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشكل أفضل.
الأسواق تنتظر مؤشر التضخم المهم
حدث رئيسي لتحديد الاتجاه المستقبلي للسوق سيكون نشر مؤشر نفقات أسعار المستهلك (PCE)، المقرر يوم الجمعة. يُعتبر هذا المؤشر واحدًا من أهم مؤشرات التضخم التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي عند اتخاذ قرارات السياسة النقدية. يأمل المستثمرون أن توفر البيانات وضوحًا أكبر حول ديناميكيات أسعار الفائدة المستقبلية.
أسهم F5 ترتفع بفضل التوقعات الإيجابية
وسط تراجع أوسع في السوق، ارتفعت أسهم شركة الخدمات السحابية F5 (FFIV.O) بنسبة 11.4%. جاء هذا الارتفاع بعد أن قدمت الشركة توقعات إيجابية لإيرادات الربع الثاني وتجاوزت التوقعات لأرباح الربع الأول. تشير المكاسب القوية إلى أن الطلب على تكنولوجيا السحابة مستمر على الرغم من الاضطرابات في قطاع التكنولوجيا.
مايكروسوفت تفقد الأرضية بسبب توقعات سحابية ضعيفة
في الوقت نفسه، كانت أسهم مايكروسوفت (MSFT.O) تحت الضغط. انخفضت أسهم الشركة بنسبة 4.5% في التداولات خارج البورصة بعد تقديم توقعات مخيبة للآمال لأعمالها السحابية. يشعر المستثمرون بالقلق بشأن التكاليف العالية لتطوير الذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين بشأن الإيرادات المستقبلية من التكنولوجيا، والمنافسة المتزايدة من مطوري الذكاء الاصطناعي الصينيين الذين يقدمون حلولًا أرخص.
كان الانخفاض إشارة أخرى على أن حتى عمالقة التكنولوجيا يواجهون صعوبات في سوق عالمي تنافسي وغير مؤكد.
توقعات نمو Azure تخيب آمال المستثمرين
قالت المديرة المالية لمايكروسوفت، إيمي هود، إن Azure يمكن أن ينمو في نطاق 31% إلى 32% في الربع الثالث المالي، وهو أقل من التوقعات البالغة 33%. كانت الأرقام مخيبة للآمال للسوق، حيث توقع المحللون زخمًا أقوى في الحوسبة السحابية، وهو محرك رئيسي لنمو الشركة المستقبلي.
زادت إيرادات Azure بنسبة 31% في الربع، لكنها كانت أقل من التوقعات البالغة 31.8% من قبل Visible Alpha. في الوقت نفسه، بلغت نفقات رأس المال لمايكروسوفت 22.6 مليار دولار، متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغ 20.95 مليار دولار.
ساتيا ناديلا: مايكروسوفت تجعل خدمات الذكاء الاصطناعي أكثر تكلفة
في مؤتمر مع المحللين، أكد الرئيس التنفيذي لمايكروسوفت، ساتيا ناديلا، أن الشركة تواصل الاستثمار في بناء مراكز بيانات قوية ضرورية لتطوير وتوسيع نماذج الذكاء الاصطناعي. وفقًا له، تظل الأولوية ليست فقط في التقدم التكنولوجي، ولكن أيضًا في تقليل تكلفة حلول الذكاء الاصطناعي للعملاء.
"نحن نعمل بنشاط على تحسين البرمجيات"، قال ناديلا. "ينطبق هذا ليس فقط على التقنيات التي قدمتها DeepSeek، ولكن أيضًا على جهود سنوات عديدة لتقليل تكلفة نماذج GPT بالشراكة مع OpenAI." وأشار رئيس الشركة أيضًا إلى أن التحسينات الكبيرة في الخوارزميات جعلت من الممكن زيادة كفاءة معالجة البيانات بشكل كبير، وهو أمر حاسم للتنفيذ المستقبلي للذكاء الاصطناعي في الخدمات السحابية.
مايكروسوفت تظل رائدة في الذكاء الاصطناعي، لكنها تتخلف عن المنافسين في ديناميكيات النمو
على الرغم من الاستثمارات العالية في قطاع الذكاء الاصطناعي، أضافت أسهم مايكروسوفت فقط 8% خلال العام الماضي. هذا أقل بكثير من نمو 29% لشركة Alphabet وزيادة بنسبة 50% في قيمة Amazon. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يرون الشركة كلاعب رئيسي في صناعة الذكاء الاصطناعي.
وفقًا لـ LSEG، تتداول مايكروسوفت بحوالي 32 مرة من الأرباح المتوقعة، وهو أعلى قليلاً من متوسطها لخمس سنوات البالغ 30 مرة. يشير هذا إلى أن السوق لديه توقعات مرتفعة للأرباح المستقبلية من تطورات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.
الأداء المالي يتجاوز تقديرات المحللين
على الرغم من الضغط من المنافسين، تمكنت مايكروسوفت من تجاوز تقديرات السوق. زادت إيرادات الشركة للربع المالي الثاني (المنتهي في ديسمبر) بنسبة 12%، لتصل إلى 69.6 مليار دولار، وهو أعلى من متوسط تقدير المحللين البالغ 68.78 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، كانت الأرباح لكل سهم 3.23 دولار، وهو أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 3.11 دولار للسهم الواحد.
