الأسواق في حالة ذعر: سياسة التعريفات الجمركية لترامب تقلص السوق بمقدار 4 تريليونات دولار
التغييرات المفاجئة في سياسة التجارة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب أثارت موجة قوية من البيع في سوق الأسهم. المخاوف من الركود وعدم الاستقرار تسببت في خسارة مؤشر S&P 500 لقيمة هائلة بلغت 4 تريليونات دولار في شهر واحد فقط. في الآونة الأخيرة، احتضنت وول ستريت مبادرات ترامب، لكن الآن المستثمرون يبيعون الأصول في حالة من الذعر.
الأزمة تتصاعد: الأسهم تنهار
كانت أسواق الأسهم الأمريكية على موعد مع صدمة في بداية الأسبوع، حيث أدت النزاعات المستمرة حول التعريفات الجمركية وتهديد إغلاق الحكومة الفيدرالية إلى انهيار سوق الأسهم. سجلت جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية انخفاضات كبيرة.
سجل مؤشر S&P 500 أسوأ أداء له منذ 18 ديسمبر، بينما انخفض مؤشر ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 4%، وهو أكبر انخفاض يومي له منذ سبتمبر 2022.
ترامب يلتزم الصمت، وHSBC يدق ناقوس الخطر
وسط تصاعد الوضع، اختار الرئيس الأمريكي عدم التعليق على الاتجاهات السلبية في السوق. الأسئلة حول ما إذا كانت سياسته التجارية يمكن أن تؤدي إلى ركود بقيت دون إجابة. في الوقت نفسه، خفض محللو HSBC توقعاتهم لسوق الأسهم الأمريكية، مشيرين إلى عدم اليقين الناجم عن الحرب التجارية.
الضغط على قطاع التكنولوجيا
تضررت شركات التكنولوجيا بشكل خاص. تعرضت أسهمها لضغوط بسبب قوة الين الياباني وارتفاع عوائد السندات الحكومية. بدأ المستثمرون في إغلاق المراكز في استراتيجيات التجارة المحمولة، متوقعين ارتفاع أسعار الفائدة في اليابان.
عدم الاستقرار الحالي يشكل مخاطر جدية على الاقتصاد الأمريكي. إذا لم يتغير الوضع، فقد تواجه الأسواق العالمية أزمة أعمق.
انعكاس التجارة المحمولة يسقط "السبعة الرائعين"
العالم المالي متجمد في حالة توتر: تبين أن فك صفقات نقل رأس المال (التجارة المحمولة) كان محفزًا قويًا لبيع ضخم في السوق. بدأت استراتيجية الاقتراض بأسعار منخفضة بالين الياباني ثم الاستثمار في الأصول ذات العوائد المرتفعة في التراجع.
المستثمرون، خوفًا من عدم الاستقرار، يبيعون بسرعة أسهم التكنولوجيا، بما في ذلك أكبر عمالقة "السبعة الرائعين" – الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
الفوضى السياسية تزيد الأمور سوءًا
تضاف إلى عدم اليقين الأزمة في الكونغرس الأمريكي: المشرعون في كابيتول هيل غير قادرين على التوصل إلى اتفاق بشأن الإنفاق على الميزانية. إذا فشلت الأطراف في التوصل إلى اتفاق، ستواجه البلاد إغلاقًا حكوميًا جزئيًا، مما سيزيد حتمًا من الذعر في الأسواق المالية.
لكن هذا ليس كل شيء. تستعد الصين لفرض تعريفات انتقامية على الواردات الأمريكية في وقت مبكر من يوم الاثنين، بينما تخطط واشنطن بدورها لفرض تعريفات على عدد من المعادن الرئيسية. تصاعد الحرب التجارية يزيد الضغط على الأسواق العالمية.
مؤشر "الخوف" يصل إلى مستوى قياسي
وسط تزايد المخاوف، وصل مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، المعروف باسم "مؤشر الخوف" في وول ستريت، إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2024. يراهن المستثمرون على مزيد من التقلبات في السوق، مما يسرع فقط من الانهيار في الأسعار.
انهيار مؤشرات الأسهم: أكبر انخفاض في عام
- خسر مؤشر داو جونز 890.01 نقطة (-2.08%) ليصل إلى 41,911.71؛
- انخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 155.64 نقطة (-2.70%) ليغلق عند 5,614.56؛
- عانى مؤشر ناسداك المركب من أكبر خسارة، حيث انخفض بمقدار 727.90 نقطة (-4.00%) ليصل إلى 17,468.32.
التكنولوجيا تحت الهجوم
تضرر قطاع التكنولوجيا بشكل خاص، حيث خسرت أسهم التكنولوجيا في مؤشر S&P 500 بنسبة 4.4%، وهو أكبر انخفاض يومي بين القطاعات الرئيسية الـ11 في المؤشر.
لم تسلم أسهم النمو أيضًا، حيث شهدت انخفاضًا مجمعًا بنسبة 3.8%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ سبتمبر 2022.
الأسواق العالمية على حافة انهيار آخر
قد تتزايد تقلبات سوق الأسهم في الأيام القادمة. التوترات التجارية المستمرة، وتهديد الركود، وعدم الاستقرار السياسي تشكل مزيجًا متفجرًا يمكن أن يؤدي إلى تصحيح أكبر. يستعد المستثمرون لتداولات عنيفة، لكن السؤال الرئيسي يبقى: إلى أي مدى سيذهب هذا الانخفاض؟
تسلا تنهار: أكبر انخفاض منذ 2020
انخفضت أسهم تسلا (TSLA.O) بنسبة 15.4%، مسجلة أكبر انخفاض يومي لها منذ سبتمبر 2020. واجهت شركة إيلون ماسك ضغوطًا شديدة بعد تسريحات في وزارة الكفاءة الحكومية وفضيحة سياسية حيث دعم ماسك علنًا القوى السياسية اليمينية المتطرفة في أوروبا، مما أثار احتجاجات وردود فعل سلبية من المستثمرين.
وجه الحدث ضربة كبيرة للثقة في الشركة، مما أثار مخاوف بشأن مستقبل شركة صناعة السيارات. بعد سنوات من النمو السريع، تمر تسلا الآن بأحد أصعب الفترات في تاريخها.
قطاع العملات المشفرة في المنطقة الحمراء
ليس فقط الشركات التقليدية التي تتعرض للهجوم – سوق العملات المشفرة أيضًا يشهد تصحيحًا كبيرًا. انخفضت Coinbase (COIN.O) وMicroStrategy (MSTR.O) بنسبة 17.6% و16.7% على التوالي، بعد ضعف البيتكوين. يخرج المستثمرون من الأصول الرقمية بشكل جماعي وسط عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتشديد اللوائح الخاصة بالعملات المشفرة.
دلتا إيرلاينز تدق ناقوس الخطر: الأرباح تذوب
لم يسلم قطاع الطيران من المشاكل أيضًا. اضطرت دلتا إيرلاينز (DAL.N) إلى مراجعة توقعاتها لأرباح الربع الأول، حيث خفضت التوقعات إلى النصف. تسبب الإعلان في انخفاض أسهم الشركة بنسبة 14% على الفور.
أشار الرئيس التنفيذي إد باستيان مباشرة إلى تزايد عدم الاستقرار الاقتصادي في الولايات المتحدة كعامل رئيسي يؤثر على الأداء المالي. زاد هذا البيان من مخاوف المستثمرين من أن الاقتصاد الأمريكي قد ينتهي به الأمر في ركود أسرع مما كان متوقعًا.
الأزمة السياسية تزيد الوضع سوءًا
لا يزال عدم اليقين السياسي في واشنطن محور اهتمام المستثمرين. يحاول المشرعون التوصل إلى اتفاق بشأن تمويل الحكومة الفيدرالية لتجنب إغلاق جزئي. أي تأخير في تمرير الميزانية يمكن أن يؤدي إلى جولة جديدة من الاضطرابات في الأسواق المالية.
سيكون عامل الخطر الإضافي هو تقرير التضخم الأمريكي القادم يوم الأربعاء. تتوقع الأسواق أن تكون البيانات أسوأ من المتوقع، مما سيزيد من تعقيد مهمة الاحتياطي الفيدرالي.
عدم المساواة المالية: الأغنياء يزدادون ثراءً، والفقراء يخسرون
وسط كل هذه الاضطرابات، يظهر تقرير يوليو 2024 من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس الفجوة في الرفاهية المالية للأمريكيين.
يمتلك النصف الأدنى من السكان الأمريكيين 1% فقط من جميع الأسهم والأصول المالية؛
في حين أن أعلى 10% من المواطنين الأكثر ثراءً يسيطرون على 87% من سوق الأسهم.
هذا الخلل يزيد فقط من عدم الاستقرار: بينما يمكن للمستثمرين الكبار تحمل الانتظار خلال الأزمة، يتحمل الطبقات الوسطى والدنيا العبء الأكبر من الخسائر، مما قد يؤدي إلى زيادة التوترات الاجتماعية.
نهاية مسيرة استمرت عامين
يشهد سوق الأسهم تصحيحًا حادًا بعد مسيرة مثيرة للإعجاب في 2023 و2024. كان مؤشر S&P 500 في ارتفاع مستمر بأكثر من 20% لمدة عامين، مدفوعًا بشكل كبير بعمالقة التكنولوجيا. لكن الوضع تغير بشكل كبير في 2025، حيث تعرضت أسماء رائدة مثل Nvidia (NVDA.O) وTesla (TSLA.O) لضغوط شديدة، مما أدى إلى سحب بقية السوق معها.
انهيار التكنولوجيا: أبل، نفيديا، وتسلا تحت الهجوم
انخفض قطاع التكنولوجيا في مؤشر S&P 500 بنسبة 4.3% يوم الاثنين، وهو أحد أكبر الانخفاضات في الأشهر الأخيرة. خسرت أبل ونفيديا حوالي 5% لكل منهما، بينما كانت تسلا في مركز البيع، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 15%، وهو ما يعادل خسارة حوالي 125 مليار دولار في القيمة السوقية.
لم يقتصر الأمر على سوق الأسهم فقط. العملات المشفرة أيضًا تعرضت لضربة قوية، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 5%، مما يعكس هروبًا عامًا من الأصول الخطرة.
الملاذات الآمنة تتحول إلى ملاذات آمنة
على الرغم من التباطؤ العام، تظهر بعض قطاعات الاقتصاد مرونة نسبية. سجل قطاع المرافق (SPLRCU) مكاسب بنسبة 1%، مما يشير إلى أن المستثمرين يتحولون إلى الأصول الآمنة تقليديًا. ارتفع الطلب على السندات الحكومية الأمريكية أيضًا، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.22% مع بدء المتداولين في تحويل الأموال بنشاط إلى الملاذات الآمنة.
آسيا تحت الضغط: المستثمرون يفرون إلى الين
انتشرت الأزمة أيضًا إلى الأسواق الآسيوية. انخفضت الأسهم الآسيوية بشكل حاد يوم الثلاثاء، مواصلة اتجاه البيع العالمي. يشعر المستثمرون بقلق جدي من أن الحرب التجارية المتصاعدة قد تقوض النمو الاقتصادي الأمريكي وتؤدي إلى ركود.
وسط تزايد المخاطر، بدأت الأسواق في البحث عن ملاذات آمنة. أصبح الين الياباني النقطة الرئيسية لجذب رأس المال حيث يفر المستثمرون من عدم الاستقرار.
ترامب يلمح إلى انتقال، يتجنب كلمة ركود
أثارت تعليقات دونالد ترامب في مقابلة مع فوكس نيوز مخاوف إضافية. تحدث الرئيس الأمريكي لأول مرة عن "انتقال" في الاقتصاد، لكنه تجنب الإجابة مباشرة على سؤال حول ما إذا كانت سياسته التجارية يمكن أن تؤدي إلى ركود.
زادت هذه الخطابات من القلق في الأسواق. يخشى المستثمرون أن عدم اليقين حول التعريفات الجمركية، وزيادة التقلبات، وانخفاض السيولة يمكن أن يخلق تأثير الدومينو الذي سيجر الاقتصاد العالمي إلى أزمة.
ما التالي؟ الأسواق العالمية تنتظر المزيد من الاضطرابات
يحذر الخبراء من أنه إذا لم تجلب الأيام القادمة علامات على الاستقرار، فقد يدخل السوق في اتجاه هبوطي طويل الأمد. يركز المستثمرون على الخطوات التالية للإدارة الأمريكية، واستجابة الاحتياطي الفيدرالي، وتطور الصراع التجاري مع الصين.
وسط عدم اليقين العالي، يقف السوق على عتبة فصل جديد، حيث يمكن أن تصبح كل بيان ومؤشر اقتصادي محفزًا للانهيار التالي.
الأصول الخطرة تحت الهجوم
تزايد التقلبات في الأسواق العالمية. تصريحات دونالد ترامب الأخيرة ومخاوف الركود أجبرت المستثمرين على التخلي عن الأصول الخطرة، مما أدى إلى جولة جديدة من عمليات البيع. زاد الضغط ليس فقط على سوق الأسهم، بل أيضًا على الدولار الأمريكي، الذي ضعف واستمرت عوائد الخزانة في الانخفاض.
البورصات الآسيوية في المنطقة الحمراء
العاصفة المالية ضربت أيضًا الأسواق الآسيوية. سجل مؤشر نيكاي الياباني ومؤشر TWII التايواني أدنى مستوياتهما منذ سبتمبر، بينما انخفض مؤشر ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.8%، ليصل إلى أدنى مستوى له في سبعة أشهر.
حتى الأسهم الصينية، التي أظهرت نموًا قويًا هذا العام، تعرضت للضغط. فقد مؤشر CSI 300 نسبة 0.5%، بينما انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1%، مما يعكس تزايد التشاؤم بين المستثمرين.
السوق فقدت 4 تريليون دولار، لكن المستثمرين يبحثون عن الدعم
الذعر في البورصات قضى على 4 تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 في شهر واحد فقط، مما يوضح حجم الانهيار. ومع ذلك، بدأت علامات الاستقرار في الظهور في العقود الآجلة لمؤشر S&P وناسداك، التي استعادت جزئيًا خسائرها الصباحية في آسيا وانتقلت إلى المنطقة الإيجابية قبل بدء التداول الأوروبي.
أظهرت العقود الآجلة للأسهم الأوروبية ديناميكيات مماثلة، مما يشير إلى افتتاح تداول مستقر نسبيًا في المنطقة. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الوضع لا يزال هشًا للغاية، وأي حدث سلبي يمكن أن يؤدي إلى موجة جديدة من عمليات البيع.
المستثمرون ينتظرون رد فعل ترامب
أشار برشانت نيوناها، استراتيجي في TD Securities، إلى أن العديد من المستثمرين يتوقعون أن يُجبر ترامب على إعادة النظر في سياساته إذا استمر تراجع سوق الأسهم. ومع ذلك، في الوقت الحالي، يحافظ البيت الأبيض على خطاب صارم، مما يزيد من حالة عدم اليقين.
الين الياباني هو الملاذ الرئيسي لرأس المال
وسط اضطرابات السوق، يقوم المستثمرون بنقل رأس المال بنشاط إلى الأصول الآمنة. وصل الين الياباني إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر مقابل الدولار، حيث ارتفع إلى 147.35 لكل دولار قبل أن يصحح جزئيًا. ومع ذلك، في عام 2025، ارتفع الين بالفعل بنسبة 7% مقابل الدولار، مما يؤكد مكانته كواحد من الأصول الآمنة الرئيسية في أوقات الاضطراب.
لا يزال الوضع متوترًا للغاية. الأسواق العالمية تتوازن على حافة أزمة جديدة، والمستثمرون يراقبون عن كثب الخطوات التالية للإدارة الأمريكية وتطور الحرب التجارية. في الأيام القادمة، ستكون المحفزات الرئيسية هي خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، والبيانات الاقتصادية الكلية، وتصريحات ترامب.
في الوقت الحالي، تبقى الأسئلة الرئيسية دون إجابة: هل ستكون هذه حالة ذعر قصيرة الأجل أم بداية عاصفة مالية كاملة؟
الفرنك السويسري والين يواصلان الارتفاع
وسط تقلبات السوق العالية، يواصل المستثمرون البحث عن ملاذات آمنة، مما يؤدي إلى تعزيز العملات الآمنة. وصل الفرنك السويسري إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، حيث بقي عند 0.8791 لكل دولار يوم الثلاثاء. يُفسر هذا الطلب على الفرنك بهروب رأس المال من الدولار وتزايد المخاوف بشأن السياسة الاقتصادية الأمريكية.
بالتوازي، انخفض مؤشر الدولار، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر. لقد فقد بالفعل أكثر من 4% منذ بداية العام، مما يشير إلى تزايد الشكوك بين المستثمرين حول استدامة الاقتصاد الأمريكي.
ترامب لا يغير المسار: السياسة التجارية تحت الهجوم
على عكس فترته الأولى، عندما كانت المشاكل الاقتصادية قد تجبر دونالد ترامب على إعادة النظر في استراتيجيته التجارية، يبدو هذه المرة أنه مصمم. أشار كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية في Capital.com، إلى أن الرئيس لا ينوي التراجع، على الرغم من العواقب السلبية على سوق الأسهم والاقتصاد ككل.
هذا يعني أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لعدم استقرار طويل الأمد، ونزاعات تجارية مستمرة، وإمكانية زيادة مخاطر الركود.
النفط يبقى عائمًا، لكن الطلب محل تساؤل
أسعار النفط تبقى مستقرة نسبيًا على الرغم من المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد العالمي. يشعر المستثمرون بالقلق من أن التعريفات الأمريكية الجديدة قد تقلل من الطلب العالمي على الطاقة، مما يضغط على سوق النفط.
في الوقت نفسه، تواصل دول أوبك+ زيادة الإنتاج، مما قد يؤدي إلى فائض في العرض وانخفاض الأسعار بشكل أكبر.
الذهب قريب من الرقم القياسي
وسط عدم اليقين الاقتصادي، يواصل الذهب تعزيز مكانته، مقتربًا من أعلى مستوى له على الإطلاق. يوم الثلاثاء، ارتفع المعدن الثمين إلى 2,895.75 دولار للأونصة، على بعد بضعة دولارات فقط من ذروته الشهر الماضي.
يعتبر المستثمرون الذهب كأصل ملاذ آمن رئيسي، خاصة في ظل ضعف الدولار وعدم الاستقرار في سوق الأسهم. منذ بداية عام 2025، ارتفع الذهب بنسبة 10%، وفي العام الماضي كان نموه مثيرًا للإعجاب بنسبة 27%.
لا يزال الوضع متوترًا للغاية. يراقب المستثمرون البيت الأبيض، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي، وديناميكيات الصراع التجاري. في الأيام القادمة، يمكن أن تؤثر العوامل الرئيسية مثل البيانات الاقتصادية الكلية الجديدة والتعليقات المحتملة من ترامب على الديناميكيات المستقبلية للأسواق. ولكن هناك شيء واحد واضح: الاقتصاد العالمي يدخل مرحلة جديدة من عدم الاستقرار، وسيتعين على المستثمرين التكيف مع الواقع الجديد.
