特朗普震撼市場：股市因貿易戰威脅而恐慌

在週一，美國總統唐納德·特朗普直言不諱地表示他計劃將關稅擴展到幾乎每個國家，這加劇了投資者對日益增長的全球貿易衝突威脅的擔憂，可能將世界經濟推入衰退，導致全球股市陷入混亂。

全面關稅：放緩的希望破滅

在總統專機空軍一號上與記者交談時，特朗普明確表示：不會有例外。這些話粉碎了關稅可能局部受限的所有期望。他週二將收到針對此議題的建議，並在週三公佈關稅的起始水平。預期在週四將宣佈針對進口汽車的關稅措施。

投資者避險：金價和日元上漲

在不確定性增加的情況下，市場參與者湧向避險資產。日元走強，政府債券需求增加，黃金價格飆升，創下歷史高位。

期貨走低：投資者信心下降

S&P 500的期貨下跌0.8%，延續了從週五開始的跌勢。納斯達克期貨進一步下挫，跌幅達到1.4%。歐洲指數也受到衝擊：EUROSTOXX 50下跌0.8%，FTSE和DAX各下跌0.5%。

布魯塞爾準備迎戰——並開始對話

德國通過總理奧拉夫·肖爾茨宣佈歐盟不會袖手旁觀：鏡像關稅的報復措施已經在討論中。與此同時，幕後傳出消息，布魯塞爾也在考慮另類方案——一個可以作為妥協而向美國提出的讓步方案。

日本市場遭受打擊：汽車巨頭大幅下滑

亞洲地區下跌幅度最大的是日本日經指數，跌幅達4.1%——這是近六個月以來最糟糕的表現。受到最大損失的是汽車製造商的股份：在特朗普關於可能對進口美國的汽車徵收25%關稅的言論後，市場陷入動盪。

亞洲股市無法承壓

亞太地區的股市新週開始時出現明顯的跌幅。涵蓋該地區廣泛股票（不包括日本）的MSCI指數下跌1.9%。韓國的KOSPI指數受到了更大的打擊，下跌幅度達到3%，反映了投資者的恐慌。

中國稍有上升，但市場不受鼓舞

在整體負面動態中，中國 "藍籌股"的CSI300指數顯示出1.0% 的適度下跌。即便是三月份略有增長的製造業活動消息，即便符合分析師預測，也無法驅散笼罩在此天朝市場的陰霾。

經濟學家警告：關稅將反彈至美國

許多專家擔心新的關稅不僅可能影響全球經濟，也會損害美國自身。在聯邦儲備有限的操作空間中，這種影響可能尤其顯著，因為通脹上升會讓低利率成為一項更不理想的支持工具。

高盛調整預測：衰退並非遙不可及

高盛將美國經濟衰退的可能性從之前的20%提高到35%。根據該行分析師的說法，特朗普可能在4月2日宣佈新一輪貿易限制措施。據悉，從所有美國貿易夥伴進口的平均關稅將達到15%左右。

通脹上升，消費減弱：宏觀經濟的警訊

週五的公佈給市場火上澆油。二月份的核心通脹超過預測——對美聯儲來說是一個令人擔憂的信號，這迫使其在物價上升和經濟放緩之間進行平衡。同時，消費者支出低於預期，暗示消費活動趨於冷淡。

週五的就業市場數據可能至關重要

現在，所有的目光都集中在週五的三月就業報告上，如果14萬就業增長低於預測，可能增加對經濟放緩的擔憂。預期還有製造業、服務業、貿易和職位空缺數據，這些資料可能會確認令人擔憂的預測，或為市場帶來希望。

美債收益上升因美國經濟悲觀

債務市場的情緒緊繃，投資者越來越期待美國經濟放緩，這對通脹的短暫上升會帶來更大影響。因此，市場确信聯邦儲備將被迫降低其關鍵利率，預期今年平均削減約79個基點。

收益率下降：政府債市場顯示警報

避險推動下，十年期美國國債收益率下跌至4.206%。兩年期債券也跟著下跌到3.861%。這些水平反映了市場參與者對經濟增長可持續性的日益懷疑，並加強了對貨幣寬鬆的預期。

目光聚焦鮑威爾：市場等待信號

本週的關鍵時刻將是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週五的講話。他的言論可能會讓市場對中央銀行的進一步路徑有清晰理解。在此之前，預計會有來自其他美聯儲官員的一系列評論，這可能也會影響預期的動態。

美元走弱：投資者尋求日元和歐元避險

美國國債收益率的下降也拖累了美元：美元兌日元下跌0.6%，至148.90。歐元穩定在$1.0835左右。美元指數普遍顯示下跌趨勢，連續兩個交易日收於負值，定格在103.880。

黃金創下紀錄：逃往永恆價值

在高不確定性的局勢下，黃金再次證明了其“避風港”的名聲。其價格達到每盎司$3,111的新歷史最高值。對貴金屬的不斷增加的興趣成為全球投資者逃避風險和不穩定資產的反映。

油價再次下跌：市場擔憂需求減弱

在石油市場上持續謹慎的悲觀情緒。北海布蘭特原油下跌30美分，至每桶$73.33。美國WTI下跌31美分，目前交易在每桶$69.05。經濟活動放緩的前景可能導致全球原材料需求下降，對報價產生壓力。

科技巨頭失去優勢：“壯麗七雄”遭受衝擊

曾經是穩定和增長的象徵，其股份是任何尊重自己的投資組合的必備品。但現在，所謂的美國最大的“壯麗七雄”科技公司遭遇了連續第六次大規模拋售。損失巨大：他們的市值蒸發了近2萬億美元。在這種背景下，囯內科技公司（HSTECH指數）和歐洲防務公司（SXPARO）開始將美國巨頭趕出投資者的關注點。

美國國債：收益微薄但穩定

與此同時，美國債券市場總結了季度的結果呈適度積極。儘管波動，基準美債的收益為投資者提供了2.7%的利潤。收益本身在此期間下降了超過20個基點，表明對美國國債作為不穩定環境中的對沖需求增加。

德國破釜沉舟：為國防解除債務制約

在歐洲出現了一個改變遊戲規則的先例。歷史上在公共債務上持謹慎立場的德國宣布將暫時解除預算限制，以增加國防支出。其原因是來自美國軍事支持的減弱。該決定導致德國債券收益率暴漲超過40個基點，創下2023年以來最大的季度漲幅。最引人注目的是，自2021年以來，德國和美國政府債券首次朝相反方向運行。

日本打破傳統：債券達到2008年高位

儘管歐洲的財政政策越來越激進，但在日本，所有的焦點都集中在日本央行。預期中更緊縮的貨幣政策推高了日本十年期債券的收益率。日本國債交易至2008年以來未見的水平。本季近50個基點的上升是自2003年以來最顯著的增長，這表明可能會重新評估長期的低利率政策。

美元疲弱給新興貨幣帶來機會——但並非全都受益

受美國貨幣疲弱影響，DXY美元指數下降4%，新興市場貨幣獲得了一次罕見展現力量的機會。然而效果不一：有些貨幣得以增強，而對某些貨幣而言，情況只變得更糟。

里拉和盧比表現不佳：政治和金融混亂

土耳其里拉再次受到壓力，損失近7%。投資者對雷杰普·塔伊普·埃爾多安的關鍵對手被拘留的消息表示反應，增加了對國內政治穩定的擔憂。

印尼的情況也不容樂觀。盧比亞跌至自1998年危機以來未見的水平，原因是對雅加達預算持續性日益懷疑，及可能軍隊影響重回政府的警訊。

比特幣 - 彷若過山車

加密貨幣市場一如既往地遵循自身的運行邏輯，有時甚至與主流邏輯並行。比特幣在唐納德·特朗普的就職典禮背景下首度飆升了20%，但隨後卻出現了近30%的急劇下跌。原因是市場對創建美國國家加密儲備的宣佈舉措持懷疑態度，投資者認為這項舉措目前僅停留在響亮的口號層面。

中東與石油市場：不穩定的停火 - 不穩定的價格

石油報價繼續在不同方向波動。投資者不僅評估供求平衡，也在關注中東的局勢，那裡以色列、哈馬斯與真主黨之間的脆弱停火看似搖搖欲墜。任何新一波緊張局勢可能再次動搖商品市場。

黃金和銅高歌猛進，咖啡面臨壓力

在全球風險下，黃金穩步增長，年初至今增長了17%。儘管人們對經濟減速的擔憂不斷，但銅也不甘落後，增長了11%。而最大的震撼在咖啡市場。短短一個季度，阿拉比卡咖啡價格飆漲了18%，在一年時間裡幾乎翻了一番。這是由於一系列乾旱摧毀了拉丁美洲主要地區的作物。咖啡愛好者需要做好準備：振奮精神的飲品恐將很快變得昂貴許多。