O par de moedas EUR/USD operou com cautela na noite de quarta-feira e ao longo de quinta-feira. Por um lado, os resultados das reuniões do Banco Central Europeu (BCE) e da Reserva Federal (Fed) foram exatamente como o esperado. Por outro lado, embora ainda fossem reuniões de bancos centrais, o mercado reagiu como se fossem apenas divulgações de índices de atividade econômica.

Nos alertas anteriores, já destacamos a importância de não tirar conclusões precipitadas. Após eventos significativos, o mercado sempre precisa de tempo para processar completamente as informações e definir sua reação final. No entanto, como vimos ontem, não havia muito o que processar.

O BCE reduziu as taxas de juros conforme esperado. Durante a coletiva de imprensa, Christine Lagarde afirmou que o banco central está preparado para continuar flexibilizando a política monetária e que a inflação deve se estabilizar em torno de 2% até 2025. Ela também destacou que o crescimento econômico na zona do euro permanece fraco e que as tarifas de Donald Trump podem reacender a inflação. No entanto, o BCE mantém seu curso já definido.

O Fed manteve a taxa de juros inalterada, conforme previsto. Jerome Powell observou que a economia dos EUA segue forte, o mercado de trabalho não apresenta sinais de preocupação e que Donald Trump não terá influência sobre as decisões do Fed. Acreditamos que essa declaração, por si só, poderia ter fortalecido o dólar americano, pois respondeu a uma das principais preocupações do mercado. No entanto, mesmo com o início de uma tendência de alta do dólar, a reação do mercado foi relativamente fraca.

Na nossa visão, os relatórios do PIB são de grande importância. Na prática, nem sempre os participantes do mercado prestam atenção nesses dados, mas esse não é o ponto principal. O que realmente importa é o contexto fundamental mais amplo em torno de um ativo específico. Há mais de um ano, destacamos a fraqueza da economia europeia, o que continuamos vendo como um dos principais fatores para a desvalorização do euro.

O que aprendemos recentemente? O PIB da Alemanha registrou uma contração de 0,2% no quarto trimestre, enquanto a previsão era de -0,1%. Além disso, a economia da zona do euro não apresentou crescimento, registrando 0% no quarto trimestre, ficando abaixo da expectativa, que já era modesta, de +0,1%. Já argumentamos há muito tempo que a zona do euro está em um estado de estagnação total e agora nem mesmo consegue cumprir as previsões mínimas de crescimento.

Portanto, mantemos nossa posição: o euro continuará a cair devido à fraqueza da economia da UE, que não mostra sinais de melhora. Além disso, o BCE está preparado para reduzir as taxas não apenas para 2% (o nível neutro), mas, potencialmente, para um nível ainda mais baixo. Embora essa possibilidade ainda não esteja sendo discutida abertamente, ela existe. Enquanto isso, a economia dos EUA continua forte e estável, e é improvável que o Fed responda à pressão de Donald Trump cortando as taxas em mais de 0,5%. Isso sugere que, até o final do ano, a taxa do Fed será de pelo menos 4%, enquanto a taxa do BCE poderá estar abaixo de 2%. Não vemos motivos para a valorização do euro.

A volatilidade média do par de moedas EUR/USD nos últimos cinco dias de negociação, a partir de 31 de janeiro, é de 82 pips, classificada como "média". Esperamos que o par se mova entre os níveis de 1,0341 e 1,0505 na sexta-feira. O canal de regressão linear superior permanece em baixa, indicando que a tendência global de baixa está intacta. O indicador CCI entrou na zona de sobrecompra e formou uma divergência de baixa, após a qual uma nova queda começou.

Níveis de suporte mais próximos:

S1 – 1.0376

S2 – 1.0315

S3 – 1.0254

Níveis de resistência mais próximos:

R1 – 1.0437

R2 – 1.0498

R3 – 1.0559

Recomendações de negociação:

Atualmente, o par EUR/USD está passando por um movimento corretivo de alta. Nos últimos meses, expressamos consistentemente nossa expectativa de que o euro cairia no médio prazo, e acreditamos que essa tendência de queda ainda não terminou. O Fed interrompeu a flexibilização de sua política monetária, enquanto o BCE está acelerando suas medidas de flexibilização. Como resultado, não há razões fundamentais para um declínio do dólar no médio prazo, além de fatores puramente técnicos e corretivos.

As posições de venda continuam relevantes, com alvos definidos em 1,0254 e 1,0193, mas precisamos de uma indicação clara de que a correção atual foi concluída. Para aqueles que negociam com base na análise técnica "pura", as posições de compra podem ser consideradas se o preço estiver acima da média móvel, com alvos em 1,0498 e 1,0505. Entretanto, é importante observar que qualquer movimento de alta é atualmente classificado como uma correção.

Explicação das ilustrações:

Os canais de regressão linear ajudam a determinar a tendência atual. Se ambos os canais estiverem alinhados, isso indica uma forte tendência.

A linha de média móvel (configurações: 20,0, suavizada) define a tendência de curto prazo e orienta a direção da negociação.

Os níveis de Murray funcionam como níveis-alvo para movimentos e correções.

Os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) representam a faixa de preço provável para o par nas próximas 24 horas com base nas leituras de volatilidade atuais.

Indicador CCI: Se entrar na região de sobrevenda (abaixo de -250) ou na região de sobrecompra (acima de +250), ele sinaliza uma iminente reversão de tendência na direção oposta.