Председатель ФРС Джером Пауэлл по итогам своего вчерашнего выступления спровоцировал повышенную волатильность по паре eur/usd, но при этом пара так и не смогла покинуть область 13-й фигуры. Сегодня северный импульс угас, и инициативу перехватили продавцы, которые, впрочем, также не могут похвастаться какими-либо успехами. Пара по-прежнему торгуется в рамках широкого ценового коридора 1,1280-1,1420, попеременно отталкиваясь от его границ.
С одной стороны, такая предсказуемость позволяет чуть ли не с ювелирной точностью заходить в продажи/покупки. Пожалуй, впервые за много месяцев цена колеблется в рамках определённого диапазона, и подобная стабильность «подкупает». С другой стороны, общий фундаментальный фон явно не располагает к каким-либо стабильным ценовым колебаниям. Можно сказать, что сейчас трейдеры eur/usd взяли паузу и находятся, выражаясь авиационным языком, «в зоне ожидания», наворачивая круги в рамках 13-й фигуры. Участники рынка находятся в ожидании итогов переговоров между США и Евросоюзом, а также начала возможных переговоров между США и КНР. В перспективе ближайших недель станет ясно, по какому пути будут разворачиваться дальнейшие события – по пути эскалации или постепенной деэскалации.
Но вернёмся ко вчерашнему выступлению главы Федрезерва. По большому счёту, Джером Пауэлл не сказал ничего нового – разве что его тезисы стали более категоричны по сравнению с предыдущим выступлением (4-го апреля). По словам главы ФРС, тарифная политика Белого дома скорее всего замедлит рост американской экономики и ускорит инфляцию, «усложнив тем самым задачу Федрезерва по обеспечению стабильной инфляции и максимальной занятости».
Но несмотря на то, что риски возросли для обеих сторон двойного мандата ФРС, Джером Пауэлл не спешит вмешиваться в ситуацию. По его словам, настройки параметров денежно-кредитной политики «находятся в хорошем положении, позволяя дождаться большей ясности прежде, чем рассматривать какие-либо изменения».
Всё это говорит о том, что в ближайшей перспективе Федрезерв сохранит выжидательную позицию, по крайней мере, в контексте майского заседания.
Джером Пауэлл «в моменте» оказал давление на гринбек – пара eur/usd вчера снова протестировала область 14-й фигуры, обозначившись на отметке 1,1413. Однако покупатели пары не смогли удержать занятые позиции, так как де-факто глава ФРС повторил ранее озвученные тезисы и не произнёс слово «рецессия» (он лишь обеспокоился возможным замедлением темпов роста экономики США, но при этом не прогнозировал ее сокращение).
Что касается судьбы процентной ставки, то здесь Пауэлл также не сказал ничего нового: согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения статус-кво на следующем заседании оценивается рынком в 90%. Аналогичные ожидания были и до вчерашнего выступления главы ФРС. При этом трейдеры по-прежнему почти уверены в том, что регулятор снизит ставку на 25 базисных пунктов в июне – вероятность реализации данного сценария составляет почти 70%. Также рынки закладывают еще два или три снижения до конца текущего года.
Реагируя на выступление Джерома Пауэлла, индекс доллара США снова протестировал 98-ю фигуру, но уже сегодня вернулся в область 99-й фигуры. Пара eur/usd в свою очередь «наматывает круги» в рамках 13-й фигуры.
Такое положение дел сохранится до тех пор, пока Соединенные Штаты не заключат сделку с Европейским Союзом и/или не сядут за стол переговоров с Китаем. На сегодняшний день никаких реальных подвижек в этом плане нет. По информации агентства Bloomberg, предварительные двухчасовые переговоры еврокомиссара по торговле с представителями Белого дома завершились фактически безрезультатно. Более того, американцы недвусмысленно дали понять, что Дональд Трамп не будет отменять введённые тарифы – возможен лишь вариант их снижения (если переговоры завершатся успешно).
Что касается КНР, то здесь переговорами даже и не пахнет. Трамп считает, что мяч на стороне Китая (Белый дом считает, что инициатива должна исходить от Пекина), а Китай в свою очередь озвучивает весьма аморфные требования для начала переговорного процесса. По данным того же агентства Bloomberg, Пекин требует «большего уважения и сдерживания пренебрежительных замечаний со стороны членов администрации Трампа» (судя по всему, речь идет о вице-президенте США Джей Ди Вэнсе и его заявлении о «китайских крестьянах»). Примечательно, что и Вашингтон, и Пекин постоянно заявляют о готовности к переговорам, но никто не решается сделать первый шаг, очевидно, полагая, что такой шаг будет интерпретирован как проявление слабости.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон не способствует развороту тренда: южные откаты по паре eur/usd можно рассматривать как повод для открытия лонгов. Но при этом следует учитывать, что «потолком» устоявшегося ценового диапазона выступает 14-я фигура, а именно уровень сопротивления 1,1420 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h4). Все предыдущие попытки покупателей eur/usd закрепиться над этим таргетом заканчивались провалом.
