За прошедшую неделю российская валюта укрепилась к доллару примерно на 4%, и в ближайшее время эта динамика может сохраниться. Что именно вызывает рост рубля и как долго он может продлиться?

Как отмечают финансисты, текущее укрепление носит скорее временный характер, поскольку определяющими выступают краткосрочные факторы.

Первый из них связан с налоговыми и дивидендными периодами, когда крупные компании, судя по всему, продают иностранную валюту, чтобы рассчитаться с бюджетом и акционерами. Высокий спрос на рублевую ликвидность таким образом оказывает поддержку курсу.

Кроме того, сезонное снижение интереса к импортным товарам также вносит вклад в укрепление российской валюты. Определенную роль играет и некоторое ослабление доллара на мировых площадках по отношению к другим твердым валютам, хотя влияние этого фактора на рубль пока не слишком весомо.

Если говорить об отдельных причинах снижения доллара, то одной из ключевых стала публикация в США более мягких данных по инфляции, которые дали инвесторам надежду на осторожный подход Федеральной резервной системы в вопросах изменения процентных ставок.

Позитивной для рынка оказалась и новость о том, что Дональд Трамп пока не планирует быстро и жестко повышать пошлины на импорт из Китая, Канады и Мексики, предпочитая вести поступательную политику.

Поскольку ранее участники рынка закладывали в котировки более агрессивный сценарий, умеренные сигналы привели к корректировке доллара вниз.

В более отдаленной перспективе, по мере осуществления торговых инициатив новой американской администрации и возможного сужения «окна возможностей» для ФРС в части снижения ставки (из-за проинфляционного характера мер Трампа), доллар, скорее всего, вернется к тренду на укрепление.

Что касается рубля, то его дальнейшая динамика будет во многом зависеть от соотношения экспорта и импорта, политики Банка России в части ключевой ставки, а также продажи валютной выручки экспортерами.

В ближайшие месяцы ожидаются колебания курса в районе 102–106 рублей за доллар и 104–109 рублей за евро.