У вівторок зранку американська валюта різко подешевшала майже за всіма напрямками після разючого зростання днем раніше. Причиною відкату долара стало рішення Білого дому тимчасово відкласти запровадження жорстких мит щодо Мексики та Канади. Однак багато експертів вважають, що грінбек незабаром може відновити своє ралі, оскільки тарифні ризики нікуди не зникли й, найімовірніше, продовжать стрясати ринки ще дуже довго.
Трамп натискає на паузу
Нагадаємо, що на минулих вихідних Вашингтон оголосив про введення 25%-вих тарифів щодо основних торгівельних партнерів США – Канади та Мексики, назвавши ці заходи необхідними для стримування нелегальної імміграції та обігу наркотиків.
У відповідь канадська та мексиканська влада пообіцяли завдати удару у відповідь, що посіяло паніку на ринках. Інвестори занепокоїлися можливістю масштабної торгівельної війни, яка могла б порушити глобальні ланцюги постачання та спричинити рецесію.
На цьому тлі вчора ринки масово виходили з ризикових активів, що призвело до масштабного зміцнення долара, який традиційно вважається захисною валютою.
Грінбек різко зріс щодо канадського долара, мексиканського песо та євро, оскільки на вихідних Трамп пообіцяв ввести мита також для Європейського Союзу. Після цієї заяви курс EUR/USD впав більш ніж на 2%, до мінімуму з листопада 2022 року – 1,0125.
Проте сьогодні настрої інвесторів змінилися не на користь долара. Причиною цього стала тимчасова зупинка торгівельної війни між США та їхніми сусідами – Канадою і Мексикою.
Пізно ввечері Дональд Трамп провів телефонні переговори з лідерами обох країн, досягнувши компромісної угоди.
В обмін на поступки у сфері контролю кордонів та боротьби зі злочинністю Білий дім відклав запровадження мит на 30 днів.
Повідомляється, що влада Канади погодилася запровадити нові технології та посилити прикордонний контроль, направивши додатковий персонал до кордону зі США, а також розпочати спільну боротьбу з організованою злочинністю, контрабандою фентанілу та відмиванням грошей.
Своєю чергою, уряд Мексики погодився посилити охорону північного кордону силами 10 000 військовослужбовців Національної гвардії, щоб зупинити потік нелегальної міграції та наркотиків у Сполучені Штати.
Після переговорів із прем'єр-міністром Канади Джастіном Трюдо та президенткою Мексики Клаудією Шейнбаум Трамп написав у соцмережах, що він дуже задоволений попереднім результатом, оскільки несе "відповідальність за забезпечення безпеки ВСІХ американців".
Досягнута угода між США та їхніми основними торговими партнерами призвела до різкого зміцнення канадського долара та мексиканського песо щодо американської валюти.
Також тиск на грінбек сьогодні зранку посилило відновлення попиту на ризикові активи через послаблення ринкових побоювань щодо глобальної рецесії.
На цьому тлі на початку дня індекс долара знизився щодо кошика основних валют на 0,5%, до 108,96, хоча на старті азійських торгів він досяг тритижневого максимуму 109,88.
Торгівельна війна ще не завершена
Попри сьогоднішнє ослаблення долара, багато експертів бачать потенціал подальшого зміцнення американської валюти, оскільки тарифний тиск і побоювання щодо глобальної рецесії можуть повернутися будь-якої миті.
Почнемо з того, що вчора ввечері представник Білого дому заявив, що до кінця тижня Трамп не планує розмовляти з головою КНР Сі Цзіньпіном. А це означає, що домовленості, подібної до тієї, яку США уклали з Мексикою та Канадою, з Китаєм очікувати не варто.
Таким чином, відсьогодні у Сполучених Штатах, найімовірніше, набудуть чинності 10%-ві мита на імпорт із Китаю, що лише посилить торгівельну напруженість між двома найбільшими економіками світу.
Крім того, зберігається високий ризик подальшої ескалації. Трамп уже попередив, що готовий ще більше підвищити тарифи для Пекіна, якщо не побачить конкретних дій із боку Китаю у відповідь на вимоги Вашингтона.
– Ми сподіваємося, що Китай припинить постачати нам фентаніл, а якщо ні, то тарифи значно зростуть, – заявив американський лідер, давши зрозуміти, що торгівельний тиск може посилитися будь-якої миті.
Додаткову тривогу інвесторів викликає невизначеність у відносинах між США та Європейським Союзом. Минулої неділі Трамп заявив, що ЄС може стати його наступною ціллю, але не уточнив конкретних термінів можливого введення мит.
Водночас лідери ЄС, які зібралися в понеділок на неформальний саміт у Брюсселі, заявили про готовність дати жорстку відповідь, якщо Вашингтон ухвалить рішення щодо торгівельних обмежень.
Ще одна причина для занепокоєння – хитке перемир'я у тарифному протистоянні США з Канадою та Мексикою. Трамп чітко дав зрозуміти, що поступки з боку сусідів не гарантують остаточного скасування мит.
Він прямо заявив, що поточне відтермінування триватиме лише 30 днів, і якщо Вашингтон не побачить "бажаних результатів", тарифні бар'єри можуть бути відновлені будь-якої миті.
Також не варто забувати, що Трамп неодноразово наголошував, що має намір використовувати мита ще агресивніше, розглядаючи їх не лише як інструмент економічного тиску, а і як спосіб поповнення держбюджету.
Серед потенційних нових заходів розглядаються підвищені мита на фармацевтику, мікрочипи, метали, а також глобальне мито, яке, за словами Трампа, має перевищити поточний рівень у 2,5%.
Усе це створює високий рівень невизначеності, змушуючи фінансові ринки гадати, які з анонсованих заходів дійсно будуть реалізовані, а які залишаться частиною політичної риторики.
Як бачимо, торгівельна політика Трампа, ймовірно, ще надовго залишиться ключовим фактором нестабільності на світових ринках, підігріваючи волатильність і стимулюючи попит на захисні активи.
Будь-яка нова ескалація – чи то загострення відносин із Китаєм, посилення тиску на ЄС або повернення тарифного тиску на Канаду й Мексику – неминуче призведе до зростання попиту на долар як на валюту-притулок.
Інвестори вже враховують цей ризик у своїх прогнозах, а значить, у долара ще є потенціал для подальшого зміцнення. За оцінками валютного експерта Вікрама Мурарки, найближчим часом грінбек може зрости в індексному вимірі до 110–111 пунктів, а в парі з євро ще більше наблизитися до рівня паритету.
