empty
29.04.2025 12:54 AM
Đồng Đô la tiếp tục bị bán tháo, Triển vọng vẫn không khả quan

Như được thể hiện trong báo cáo mới nhất của CFTC, hợp đồng tương lai đô la Mỹ cho thấy triển vọng của nó đang tiếp tục xấu đi. Trong tuần báo cáo, vị thế bán ròng đối với USD đã tăng thêm 3,9 tỷ USD, đạt mức 14 tỷ USD. Vị thế đối với đồng euro hầu như không thay đổi, trong khi ở các loại tiền tệ khác, xu hướng từ bỏ đồng đô la tiếp tục phát triển.

This image is no longer relevant

Có nhiều lý do đằng sau việc giảm sự quan tâm vào đồng đô la. Lý do rõ ràng nhất là mối đe dọa của một cuộc chiến thương mại, điều này sẽ ảnh hưởng đến hầu hết các quốc gia trên toàn thế giới. Trong bối cảnh này, sự khó đoán và các phương pháp gây sốc của tổng thống Hoa Kỳ trong việc giải quyết các vấn đề tích tụ không giúp tăng cường sự tự tin.

Lý do thứ hai là mối đe dọa của suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn đang bắt kịp với những trái phiếu dài hạn; trái phiếu kho bạc ba tháng đã ngang bằng với lợi suất của trái phiếu 10 năm. Quá trình này theo lịch sử đã kết thúc với một cuộc suy thoái trong khoảng thời gian chậm trễ từ 3 đến 12 tháng. Mặc dù các quan chức Mỹ đảm bảo với những người tham gia thị trường rằng mối đe dọa của suy thoái kinh tế bị phóng đại và nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn bao giờ hết, nhưng các sự kiện lại cho thấy điều ngược lại. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự báo giảm 2,4% GDP trong quý đầu tiên — một con số rất nghiêm trọng.

Lý do thứ ba, có thể là lý do chính, là sự không chắc chắn xung quanh các hành động tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Ban đầu, chính sách kinh tế mới của Trump được đánh giá là gây lạm phát, và một số nghiên cứu, đặc biệt từ Fed New York, cho thấy kỳ vọng lạm phát gia tăng. Dữ liệu của Đại học Michigan thậm chí còn chỉ ra một sự gia tăng mạnh mẽ.

This image is no longer relevant

Đồng thời, lợi suất trên TIPS (Trái phiếu Chính phủ bảo vệ chống lạm phát) kỳ hạn 5 năm đã không tăng kể từ tháng Hai mà đã giảm xuống. Điều này biểu thị một đánh giá ngược lại — người tiêu dùng dự đoán lạm phát sẽ tăng, các nhà phân tích thị trường dự đoán tăng trưởng lạm phát, song doanh nghiệp lại thấy nó giảm.

Đây là điểm quan trọng — Fed không thể chấp nhận một tình huống mà các thành viên thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng duy trì sự ổn định giá của mình. Tuy nhiên, để có phản ứng phù hợp, cần thiết phải hiểu giá sẽ di chuyển theo hướng nào — tăng hay giảm. Nhiều nghiên cứu đem lại các kết quả mâu thuẫn, điều này chỉ đóng góp thêm vào sự không chắc chắn và nghi ngờ. Giữa tình huống phức tạp này, Trump đã tìm thấy lý do để đặt câu hỏi về tính độc lập của Fed, điều này không thể được xem như một dấu hiệu của sự ổn định.

This image is no longer relevant

Cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 6–7 tháng 5. Dữ liệu mới có thể làm rõ tình hình, với sự chú ý đặc biệt vào hai báo cáo—ước tính GDP đầu tiên cho Quý 1, dự kiến vào ngày 30 tháng 4, và báo cáo việc làm vào ngày 2 tháng 5. Trong bất kỳ trường hợp nào, cần phải giả định rằng sự hoài nghi về đồng đô la Mỹ đang gia tăng, và không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu về nó đang tăng lên.

Về thị trường chứng khoán, cần lưu ý rằng kỳ vọng của chúng tôi về các đợt bán tháo hoảng loạn tiếp theo đã không xảy ra. Còn quá sớm để nói về việc trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Việc S&P 500 trở lại mức 5500 là kết quả của những lời đảm bảo từ Trump rằng nhiều quốc gia "sẵn sàng thực hiện thỏa thuận", có nghĩa là quá trình đưa các cơ sở sản xuất trở lại đất Mỹ có thể phát triển, tất yếu dẫn đến dòng vốn đầu tư đổ về.

This image is no longer relevant

Đồng thời, việc giải quyết các vấn đề thương mại theo kịch bản của Trump còn xa mới chắc chắn. Hơn nữa, thời hạn 90 ngày có thể trùng với sự khởi đầu của suy thoái, khi dữ liệu đầu tiên cho quý hai bắt đầu xuất hiện. Không khó để hình dung rằng khu vực nước ngoài sẽ giảm sự phụ thuộc vào Mỹ giữa bối cảnh lạm phát kèm suy thoái do chính sách của Trump tạo ra, điều này sẽ dẫn đến dòng vốn chảy ra và bán đồng đô la. Do đó, kịch bản sụt giảm thị trường chứng khoán tiếp tục là kịch bản chính ở thời điểm hiện tại.

Kuvat Raharjo,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Liệu Fed Có Thể Mang Đến Sự Bất Ngờ Sau Cuộc Họp? (Khả Năng Giá Dầu Lại Giảm và Cặp GBP/USD)

Những biến động trong những tháng gần đây, được thúc đẩy bởi các hành động của Donald Trump và việc công bố dữ liệu kinh

Pati Gani 09:50 2025-05-05 UTC+2

Thị Trường Không Dám Đi Ngược Lại Đám Đông

"Hãy nhảy trong khi nhạc còn vang." Chỉ số S&P 500 vừa hoàn tất đợt tăng kéo dài 9 ngày—dài nhất kể từ năm 2024—được thúc

Marek Petkovich 08:49 2025-05-05 UTC+2

Tổng Quan GBP/USD – Ngày 5 Tháng 5: Các Cuộc Họp của Ngân Hàng Anh và Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ

Cặp tiền tệ GBP/USD đã không thể hiện bất kỳ biến động quyết định nào vào thứ Sáu—không tăng cũng không giảm đáng kể. Nhiều nhà phân tích đã diễn

Paolo Greco 06:44 2025-05-05 UTC+2

Tổng quan EUR/USD – Ngày 5 tháng 5: Một tuần thử thách mới cho đồng Dollar

Cặp tiền tệ EUR/USD không có biến động lớn vào thứ Sáu. Trong ngày, xảy ra cả chuyển động lên lẫn xuống. Đây là điều đáng chú ý cho đồng

Paolo Greco 06:44 2025-05-05 UTC+2

EUR/USD: Dự báo hàng tuần. Cuộc họp FOMC tháng 5 và các cuộc đàm phán thương mại (có thể) giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc

Tuần mới hứa hẹn sẽ mang lại nhiều thông tin hữu ích cho các nhà giao dịch EUR/USD. Đặc biệt nhất là cuộc họp tiếp theo

Irina Manzenko 05:53 2025-05-05 UTC+2

Cần Chú Ý Điều Gì Vào Ngày 5 Tháng 5? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Cho Người Mới Bắt Đầu

Rất ít sự kiện kinh tế vĩ mô được lên lịch cho thứ Hai. Sự ra mắt đáng chú ý duy nhất là ISM Services PMI từ Mỹ, nhưng

Paolo Greco 04:15 2025-05-05 UTC+2

Đô la Mỹ: Dự báo hàng tuần

Bảng xếp hạng của tin tức và sự kiện Mỹ sẽ tiếp tục. Tôi vẫn tin rằng yếu tố quan trọng nhất trên thị trường là các quyết định

Chin Zhao 00:51 2025-05-05 UTC+2

Bảng Anh: Dự báo tuần

Các đánh giá gần đây về cả hai công cụ đã trở nên dễ đoán và thậm chí còn có phần nhàm chán

Chin Zhao 00:51 2025-05-05 UTC+2

Euro: Dự báo hàng tuần

Trong nhiều tuần, đồng euro đã duy trì trong một phạm vi đi ngang. Có vẻ như mọi nhà phân tích đã chỉ ra điều này và lưu ý rằng

Chin Zhao 00:51 2025-05-05 UTC+2

EUR/USD: Phân tích và Dự báo

Cặp tiền EUR/USD đang thu hút người mua hôm nay, phá vỡ chuỗi thua lỗ ba ngày và cố gắng tạo đà trong ngày trên mức tâm lý 1.1300. Điều

Irina Yanina 11:59 2025-05-02 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.